中间一联对句，非常工整。“山南山北雪晴，千里万里月明。”前句写边塞冰天雪地，一片银白，“山南山北”点明白雪覆盖面之广阔，“晴”字点明飘雪已经停止，同时为下句的“月明”作铺垫。下句写白雪衬托下的月色分外皎洁，“千里万里”写月亮普照之广，同时也暗寓着边塞与家乡相隔之遥远。人隔两地，但所望之月是同一个月，所以明月是最易引起怀人思乡之景，李白著名的诗篇《静夜思》就是描绘见月思乡的情景，唐代写望月怀乡的诗篇不胜枚计。接着又按格律要求叠用“明月，明月”，使读者更体会到：戍卒面对明月，思乡怀人之情更切，似乎戍卒的思想已长着翅膀飞回了家乡。
结句“胡笳一声愁绝”，一声胡笳使戍卒从思乡梦中惊醒过来，原来自己仍旧身在边地，最后用“愁绝”二字表现出戍卒的极端忧愁苦闷，同时也起了点明主题的作用。
全词没有出现思乡怀人的字样，但句句都围绕着这一主题，其特点是全用景物烘托的手法。边地将尽的枯草，积满山岭的冰雪，晴朗夜空的明月，凄凉悲切的胡笳声，所有这些景物描写，都是为了烘托戍卒的心情，有了前面的层层铺垫，最后用“愁绝”二字点明，就显得心情特别沉重而有力。
此词的另一特点是重叠的结构形式。按照词的格律要求，全词有两对叠句，这种重叠通过重复歌咏可加强感情的抒发，同时也起了加深意境的作甩。“边草”重叠，形成一种荒凉的意境，描写了戍卒的活动背景，也烘托出戍卒空虚凄凉的心境，这就与单用“边草”二字的作用不同。“明月”重叠，一方面是上句末尾“月明”二字的颠倒，使之与上句转折呼应，这也是转应曲词调的格律要求，形成上下句勾连的格局，可产生回环往复的韵致，另一方面，“明月”二字的重叠，造成了一种明月普照的柔和氛围，烘托出了戍卒思乡怀人的强烈不安的情绪。
全词意境极为深沉含蓄，是中唐文人词中难得的一篇佳作。
参考资料：
1、陆国斌，钟振振 ．《历代小令词精华》 ．长沙 ：岳麓书社 ，1993 ：24-25 ．
鉴赏
盛唐、中唐时代，北部、西北部边疆与异族的战争接连不断，边塞生活、边兵情怀就成为诗词中的常见题材。这首边塞词就抒写了久戍边陲的士兵冬夜对月思乡望归的心情。
元代：吴莱
上天有明月，来自沧海东，蛮潮夜捲冯夷宫。海门一线惊欲射，江面楼台耸千尺。
冰岸雪崖屹不动，水犀组练皆勍敌。越人善泅技已痒，明月光中吾得赏。
飞来白鹤晋清角，跳出长鱼汉疏网。北风吹起芦花秋，笑抚钱王铁箭头。
襆衣枕斧此何处，乌鹊无枝空绕树。
浦阳旧有明月泉久而不应今乃疏道其源似颇与弦望晦朔之间相为消长
元代：吴莱
大区何浑沦，元气乃潜泄。忽然为山水，无往不融结。
遥天偶一照，厚地空馀冽。盈将光共生，涸与魄同灭。
玄机自消长，至理谁圆缺。发挥虽有在，窥测尚未决。
枯柤曾几栖，断洑遽中裂。半倚岚翠云，微通海潮雪。
昔人来推求，于此得表蕝。虚亭奚其敞，静甃独不齧。
岁年竟悠远，沙石渐填咽。宁加疏瀹功，肯使见闻亵。
恍疑合图经，环坐到稚耋。傥非蟹投埼，几类鲋处辙。
纤纤浮晶彩，湛湛浸寥泬。旧观方尔还，真源可吾绝。
争言彼月行，岂为兹泉设。萧丘胡长寒，汉井或再热。
逝寻白兔公，直探神龙穴。狂歌水仙词，击碎如意铁。
明代：王立道
流火下西极，蟪蛄鸣东厢。凉飙夺炎热，白露凝清光。
百草非故色，木叶萎以黄。昔与二三子，学道欣同方。
翻然弃旧好，振羽高云翔。河汉不可涉，织女空七襄。
人心异于面，相知安得长。
明代：王渐逵
有月有月孤且明，三五载望精魄盈。祝融前驱氛沴灭，昭回星汉凝太清。
东皋缥缈低芳树，渐渐灵光生绮户。斗柄西回河汉横，七襄东注黄姑渡。
今夕何夕辰独殊，乾象迢迢灏气虚。尊俎宾筵钟别思，仆夫在道歌离驹。
高秋击节商星壮，塞雁南飞转惆怅。空阶促席月涵杯，似惜离人倍相向。
二子对月兴自高，呼卢喝雉声更豪。凭阑叱咤千尊废，眇观宇宙如鸿毛。
但愿金轮满不惜，金尊不空闽燕北。倏然去此月，何时得再逢。
今年春夏生魔障，雨雨风风阻清况。只怜汨没栖人间，岂怨清辉靳天上。
君不见韶光奄忽如流梭，有月不对将奈何。王侯列鼎无消息，愁看荆棘生铜驼。